陈斌：我是大陆希望集团陈斌，我们是一个多元化的集团。
杨瑞锟：我是孖士打律师事务所合伙人，我们在亚洲，北美，南美都有办事处，从事除了当地的业务还有很多跨境的业务。
江天一：大家好，我是江天一，我是凯雷投资集团的董事，凯雷投资集团是世界投资领域最大私募集团之一，投资的领域比较多，我专注酒店，旅游，出行的投资，我是专业做酒店相关产业的投资。谢谢大家!
黄德利：我在洲际集团做了二十多年，我出来做了新的城市，我在雅辰酒店集团，我们各方面的工作都进行很顺利，主要是做一点不一样的东西，做一些创新和变革，以前是列规矩，现在是破规矩。
程新华：我是东呈酒店创始人程新华，我们最近和万豪合作，大家应该有所了解。万豪之所以选择和东呈酒店合作，应该和东呈酒店基因有关。 东呈酒店在酒店行业有十年时间，到年底有签约一千家酒店，我们是非常踏实，务实的企业。
孙武：谢谢各位的介绍，我提一些问题给大家!陈总我对你们不是特别熟悉，你们对收购，兼并来讲，你们最近的想法，你们公司想在国内进行并购，还是在海外进行投资?
陈斌：重点在国内并购，国外也在启动。
孙武：你们有兴趣并购管理公司还是酒店资产?
陈斌：我们目前的话重点不是酒店业，我们是一个多元化的企业，所以在酒店行业，几乎没有并购，我们造酒店，没有多少并购。
孙武：下一步并购可以找各位。我问一下杨总，孖士打公司大家是比较认识的，你们公司帮助了不少收购，在收购过程中起到什么样的作用，你觉得中国公司比较缺乏的是什么?
杨瑞锟：主要是你如果出去收购一个酒店的话，你是希望成功收购，成功收购有很多的因素，我们帮助客户出去收购的时候，有很多公司可以讲，不过这里我强调两点，第一点就是刚才也说过，卖家肯定要有保障，你最终能够交割，这个其实对很多中国企业来说非常重要。如果资金都已经在国外的，这个就比较方便，如果资金在中国，而且是人民币，不是外币，往往出境的过程是一个很大的挑战。再加上最近中国外汇储备下降的情况，所以外管局对资金的流出是管理非常严格，有很多细节没有时间谈。主要是几样东西，第一用境外资金去完成收购;第二 必须在合同谈判当中给自己留多一点时间，比如说支付的时间，有一些缓解的空间，因为可能不会如你想象的那么容易，把钱掉出来，最好不要落入违约的情况。
孙武：这个建议真的很好。要收购的话，尽早让买家知道你在海外有帐户。凯雷是中国，国外都有他们的身影，国内酒店集团他们占了很大的比重。你们在国内，你们在开元也是大股，国内你们怎么看待在国内大量的并购，像锦江的并购，你们怎么看这些方面的事情，或者有什么样的建议?
江天一：我们在国内参与的酒店管理公司有几家，包括开元，还有出售给锦江、铂涛等等，国内的酒店行业和很多领域相比较，从财务投资角度来看是非常值得投资的一个领域，我们也看其他的投资机会，但是相比较而言，我觉得整个中国经济过去两年的情况是非常糟糕的，不管是汇率波动，经济结构转型，包括房地产有一些泡沫，股市的低迷，所有的情况看下来非常低迷。但是在低迷的情况下有两个比较振奋的消息，第一消息是所有人都不太好，大家心态可以放平一点。第二酒店业是一个很好的行业，刚才提到酒店业总是觉得被OTA压榨，我们可以看一下OTA的报表，携程酒店收入是40多亿，但是只有4%的净利润。大部分酒店管理公司净利润远远不止4%，国际上大多是20%左右的净利润，国企净利润要远远高于携程的净利润，虽然酒店行业竞争很厉害，但是回报率和利润率还是不错。从财务角度来讲，酒店还是值得投资的好行业。
从战略角度来讲，我一直想说，整个酒店行业上下游不单单是酒店公司本身，现在有很多整合在发生，包括最近市场传的沸沸扬扬的批发商，尤其在酒店这块，这个整合里面有大一部分可能存在机会，把会员系统力量真正释放出来，会员也是老生常谈的地方。
孙武：我相信你有太多的 东西跟大家分享，因为时间关系就简短一点。刚才主持人告诉我，本来45分钟，他们让我们控制，我们把精华东西呈现给大家。你是从酒店开发然后转到中国的发展。从你们品牌将来在中国的发展，会不会用到我们酒店并购，投资方面的发展方式，还是传统一家一家去做，什么样的方式是你们考虑的?
黄德利：你提这个问题我还是不回答。对我们来讲刚刚起步，我喜欢问一个问题，你要什么?你是要品牌，还是资本运作，这些东西大家问的时候都会找到答案。我想作为行业的老人，我发表一点感慨，而且你们留意，我加入洲际的时候是1988年，我是觉得这里面很有意思，我和当时董事长有过很深的交流，凌晨一点钟我们还拿红酒交流事情。我不想展开太多，中国人做事情比较急于求成，不能什么东西都要很急，培养个贵族还是要一点的时间，做品牌也是一样的。人家百年老店，人家要一百年，你可能短一点，但是不能太缩了。我相信这个事情大家知道。关键一个问题，取决于你要什么东西。
孙武：洲际发展的历史也离不开并购的痕迹，从单体酒店到创立品牌，其实您可以从兼并收购来说?
黄德利：我觉得最终要看你要什么，我不想展开太多。我作为一个老人，我们做事情还是不要做太多违心的事情，有些机遇，有些弯道超车，能够抓住机遇，我也懂，但是不是什么东西都可以很急的。
孙武：我们让东呈酒店来说一下，类似于弯道超车，刚才讲了事物都有两方面，因为今天的题目是酒店投资并购和海外的投资，将来我们想知道东呈酒店有没有想法，往海外进行投资。
程新华：我蛮赞成黄总说的，你到底想要什么? 东呈酒店身上也有一些追求的东西，也是我们坚持的。关于海外发展的问题，引进来走出去都是道路。 东呈酒店跟万豪合作，也是吸收万豪优秀的基因，为将来走出去做准备。我想这些都在路上走，坚持自己的使命，努力往自己的方向去走。
孙武：问一下江先生，我想有兴趣知道，你们怎么看待在中国的并购，你怎么看未来在中国有什么样的情况出现?就是在并购上面。什么样的并购未来有一个预盼，或者是期待?
江天一：第一点全世界大的酒店集团充满并购。第二酒店集团的并购有助于他们把资源更好整合。第三可能出现的情况就是酒店OTA化，或者OTA酒店化。会员营销，品牌的经营，尤其是营销体系搭建跟OTA有一定共性。
孙武：因为时间关系展开不了，很多并购是会员的打通，酒店OTA化，OTA的酒店化可能在路上。我想问一下如果从你的酒店来看，你认为万豪跟喜达屋的收购，你觉得联盟做大，把酒店自己系统打通来对抗，或者相应形成自己的体系的OTA，靠谱不靠谱?
黄德利：像万豪和喜达屋的兼并我作为行外人，我想好好作为案例看一下，但是没有想到出来一个安邦。因为大家知道品牌建立有一个过程，资源整合方面，大家都知道大公司在一起，可以带来很多的效应。
孙武：律师在海外收购发挥作用是非常大，现在海外收购形式很多，律师在架构设计上非常重要。你对海外收购，有些有兴趣的。在架构上，你刚才提到了钱的获取。你简单说一下自己的建议。
杨瑞锟：架构由税务趋使的。也要看国家，要看双边税务的协定，里面有什么样的优惠，不光对目标国税制清楚，如果你是用中国公司，是不是比较好呢?还是你可能要考虑用香港的公司，或者比利时一个公司，所以这些肯定需要一些税务专家给你咨询。我可以大体上说，所有这种架构都是由税务来趋使的。
孙武：我问一下程董事长，我们跟万豪合作之前，在行业有一些扎实低调的方式在走，现在更多曝光在媒体面前。我很感兴趣，大部分的发展，东呈酒店的发展在系统里面考虑，在会员体系方面达到 什么样的状态?
程新华：随着信息技术的发展，信息普及的成本是非常低， 东呈酒店在微信这端，我们把我们的定房这个体系基于生活这端在行业走的比较快，在2013年比较迅速达到一百万，就是微信定房的用户。现在通过微信的端口跟我们的门店支持达到35%，今年要达到40%，这样整个投入成本是非常低。现在整个信息团队就是50多人，我们的成本是非常低的。
孙武：听完之后，酒店回报还是不错的。有没有信心做酒店?
陈斌：有这个计划，资本就是哪里回报高就流入哪里。我相信很多投资者都是这样，资本都在后面等着，就看回报，到底是不是可以赚钱，可以赚钱的企业像狼一样扑过来，酒店业还得做好自身的功夫。
孙武：因为时间的关系，各位嘉宾对海外投资和并购，这一两年在中国怎看待这个现象或者有什么样的预盼?用一两句话总结下。
程新华：并购和海外投资大势所驱，一路走好。
黄德利：我觉得整合社会上资源是一个必须的本领，所以整合好怎么样做加法，这个是要认真去想的。
江天一：国内并购机会多，利润空间很大，海外的并购风险很高，大家可以请专业人士帮着一起参谋。
杨瑞锟：大家多考察，少承诺。
陈斌：两个方面都会快速的增长。
孙武：今天时间关系，我相信业内的人交流下来都有共识，前几年说兼并收购会成为大浪潮，事实上这两年已经开始，但是远远没到真正的浪潮，可能在未来几年，资产泡沫到了一定底部之后，到未来几年以后会真正迎来兼并收购的对大的浪潮。我想各位做好准备，在浪里面淘金吧。谢谢大家!
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